12月12日，九典制药（300705）发布公告称，计划斥资不超过4亿元引进在研镇痛新药YJ2301，以补充其研发管线并加快创新药转型步伐。此项交易涉及与苏州缘聚医药科技有限公司签署专利及技术转让协议，九典制药将支付最高4亿元的转让费用，分为里程碑付款和销售提成两部分。该项目的全球所有权及相关知识产权已完成部分临床前研究并提交相关专利申请。

九典制药表示，这一引进计划的目的是加强公司的创新研发能力和长期核心竞争力，但预计该交易不会对公司近期的生产经营及财务状况产生重大影响。

与此同时，九典制药也收到了国家药监局下发的马来酸曲美布汀片《药品注册证书》。该药物主要用于改善肠易激综合征等症状，标志着公司在拓展药品品类和市场布局方面的进一步发展。

费用攀升：销售与管理费用压力大增

尽管九典制药加速推进创新药转型，但其财务数据却透露出公司面临的费用压力。根据2025年半年报，公司今年前三季度实现营业总收入22.68亿元，同比增长5.69%，但归母净利润4.06亿元，同比下降9.64%。扣非净利润为3.91亿元，同比下降6.47%。

期间费用达到12.29亿元，费用率高达54.20%。其中，销售费用同比增长11.89%，管理费用同比大幅增长46.61%，研发费用同比增长4.01%。费用的攀升主要来源于销售与管理费用的显著上涨，成为拖累九典制药盈利能力的主要因素。

传统贴膏产品面临市场竞争压力

九典制药的核心竞争力在于化药贴膏领域。其两款核心产品——洛索洛芬钠凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏，在中国城市公立及县级公立医院市场的销售额稳居前列。然而，随着市场竞争加剧，九典制药的传统优势面临着不小的挑战。

尽管九典制药的传统贴膏产品仍然占据一定市场份额，但公司显然意识到，单一依赖传统产品已难以维持持续增长。因此，公司加大了对创新药的投入，尤其是在镇痛药领域，希望借此突破目前的市场困境。

总结：创新转型面临挑战

九典制药的创新药引进计划显示了公司试图通过多元化产品管线来推动转型。然而，在销售费用、管理费用攀升的背景下，公司的盈利能力受到了考验。特别是传统贴膏产品面临激烈竞争，公司的创新药转型能否顺利推进，仍需时间验证。

虽然公司正在努力加强研发和创新，但短期内的费用压力可能会继续影响其财务表现。未来，九典制药能否通过新的产品和创新突破重重困境，成为市场关注的焦点。