被立案调查一年多后，金城医药实际控制人赵叶青的调查结果终于尘埃落定。12月11日晚间，公司公告披露，中国证监会已就其操纵公司股票一案作出行政处罚决定。耐人寻味的是，处罚落地的同一天，赵叶青也递交了辞职申请，正式退出公司管理层。

监管认定，2017年8月至2020年2月期间，赵叶青作为决策者，与相关人员共同操纵“金城医药”股票。他们通过控制多达104个账户频繁交易，试图影响股价走势。从数据看，这一账户组在近600个交易日中高度活跃，最高持股一度接近公司流通股本的十分之一，部分交易日成交量占比甚至超过市场总量的四成。

然而，这场看似“重金布局”的操作并未带来预期收益。经测算，相关账户累计买入金额超过21亿元，卖出约18.7亿元，最终不仅没有盈利，反而亏损739万余元。操纵未成，反倒留下了完整而清晰的违法证据链。

在听证过程中，当事人及其代理人曾提出多项申辩意见，试图否认存在共同操纵行为。但证监会认为，资金流向、交易设备关联、通信记录及相关陈述相互印证，足以证明违法事实，最终未采纳相关申辩。

根据处罚决定，三名当事人合计被罚款300万元，其中赵叶青被罚150万元，并被采取4年证券市场禁入措施。这意味着其在禁入期内不得从事证券相关业务，也不得担任上市公司或公众公司的董监高职务。

值得注意的是，金城医药在公告中强调，相关处罚仅涉及赵叶青个人行为，不构成公司层面的重大违法，也不触及强制退市情形。但在同一时间段，公司经营层面同样面临压力。

从业绩表现看，金城医药近年来增长乏力。前三季度，公司营收和净利润均出现大幅下滑，归母净利润同比下降超过七成，部分季度甚至转为亏损。公司解释称，核心医药中间体及注射剂产品面临激烈竞争，销量和价格承压，是业绩走弱的主要原因。

从“操纵股价反亏钱”到“实控人辞职+市场禁入”，这一事件为资本市场再次敲响警钟。在监管趋严背景下，试图以非常规手段干预股价，不仅难以获利，反而可能付出更高昂的法律与声誉代价。对上市公司而言，如何完善治理结构、稳定经营基本面，显然比短期股价博弈更为重要。